שתף

על רקע העניין הרב באורליין, אתר Hon.co.il מנתח את תוצאות החברה ואת הסיכויים והסיכונים בה

14.07.2006
חברת אורליין (כדורי את חי לשעבר) זוכה לאחרונה למאות תגובות בפורומים, במה שנראה כניסיונות הרצה שקופים למדי של חברה שנסחרת לפי שווי שוק של של 2.1 מיליון דולר בלבד. (לשם השוואה החברה זוכה ליותר תגובות מטבע, בנק פועלים ובנק לאומי ביחד) אתר Hon.co.il החליט לנסות להבין מה עומד מאחורי החברה ולנסות להעריך את הסיכונים והסיכויים שלה. קצת רקע היסטורי: עד ליולי 2003 הית אורליין בגדר ``שלד`` בורסאי. באוקטובר אשתקד, הושלמה העברת השליטה בחברה כאשר שלמה זילברמן מכר 42% ממניות החברה לבעלי השליטה החדשים - יוחנן נציה, ארז לילוף וארז מנשה. לאחר העברת השליטה בחברה, היא החלה לפעול בתחום האלקטרוניקה הבידורית וכמו כן בייזום השקעות. מה זו אלקטרוניקה בידורית ומה אפיקי השיווק של החברה קשה מאוד לדעת מהדו``חות הכספיים של אורליין. הנתון הכמעט יחיד שאפשר לקבל על הפעילות בתחום זה הוא שהחברה עוסקת ביבוא ושיווק אלקטרוניקה בידורית. בנוסף, החברה מציגה ניתוח דל, בלשון המעטה, של תוצאות פעילותה, כך שלמעשה רב הנסתר על הגלוי. גם על סמך תוצאותיה הכספיות של החברה, קשה מאוד לשפוט את פעילותה. ב-2003, לחברה היו הכנסות מרשימות של 17.2 מיליון שקל והיא נהנתה משיעור רווח גולמי של 12.4%. כמעט כל הרווח הגולמי ירד לשורת הרווח התפועלי שהסתכם בכ-1.9 מיליון שקל. הרווח הנקי של החברה ב-2003 הסתכם בכ-1.8 מיליון שקל. ברבעון הראשון של 2004, נראה כי למרות הצגת רווח נקי, מדובר בדו``ח כספי פושר למדי, אפילו חלש. סך הכל הסתכמו מכירות החברה ברבעון הרביעי בכ-9.8 מיליון שקל, לכאורה מגמת גידול ביחס ל-2003, אך ברבעון הרביעי של 2003, הסתכמו מכירות החברה בכ-11.5 מיליון שקל. והרווח הגולמי הסתכם בכ-1.1 מיליון שקל (11%). גידול בהוצאות מכירה, הנהלה וכלליות ל-1.3 מיליון שקל ברבעון (לעומת 266 אש``ח בכל 2003) העביר את החברה להפסד תפעולי של 189 אש``ח. רק רישום הכנסות מיסים הצליח להעביר את החברה לרווח של 297 אש``ח. בקיצור, דו``ח חלש למדי ברבעון הראשון. מבחינת המאזן, החברה מציגה מאזן יציב, עם הון עצמי שהסתכם בסוף הרבעון הראשון בכ-9.6 מיליון שקל ומימן מאזן של 10.9 מיליון שקל. מפתיעה למדי העובדה כי לחברה פעילות עם קצב מכירות שנתי של כ- 40 מיליון שקל ויחד עם זאת יתרת הספקים של החברה עומדת על 1.1 מיליון שקל בלבד (אפילו אם היה מדובר באשראי של ספקים של 30 יום בלבד, עדיין היה ניתן לצפות ליתרת ספקים של 3-4 מיליון שקל). בנוסף, לחברה מלאי של 1.4 מיליון שקל נכון לסוף הרבעון הראשון, מה שאמור להספיק לפחות מחודש מכירות. ניהול תיקי השקעות מעבר לסימני השאלה שמעלה הדו``ח הכספי של החברה, נראה שמעל לפעילות ההשקעה העתידית של החברה מרחפים גם כן לא מעט סימני שאלה. על פי דו``חות החברה היא חתמה על מזכר הבנות לרכישת פעילות חברת גרין אויל, תמורת 600 אלפי דולר. גרין אויל פעולת בתחום של איסוף ומחזור שמני מנוע משומשים והפיכתם לתחליף סולר לתעשיה ולהסקה. החברה הוקמה בשנת 1996 בהשקעה כוללת של 6.5 מיליון דולר. באורליין, לא נותנים כמעט פרטים על הפעילות שעתידה להרכש, אך נראה כי לאור סכום הרכישה ביחס להשקעה בגרין אויל מאז הקמתה לא מדובר בחברה מרוויחה. אז מה המסקנות: 1) אורליין היא חברה קטנה, שרב הנסתר בה על הגלוי. השקעה בחברה כזו בהחלט נושאת סיכון לא מבוטל. 2)בתקופות של בועה בבורסה (כמו שנראה שמתפתחת עכשיו בבורסה בתל-אביב) יש לא מעט חברות קטנות שעולות בעשרות ואולי מאות אחוזים. יתכן שלאור הניסיונות של לא מעט גולשים להריץ את מניית אורליין בפורומים החברה גם תזכה לעלות. אך צריך לזכור, ללא פעילות אמיתית ורווחית לאורך זמן, אין לחברות זכות קיום. אורליין עוד צריכה להוכיח את עצמה. 3)באופן כללי: הזהרו ממריצי מניות בפורומיים, מרביתם כותבים מתוך פוזיציה במניה. אין לראות בכתבה זו המלצה לקניה או למכירה של ני``ע פורסם בתאריך שלישי, יוני בשעה 20:14:04 2004 על ידי nir
שתף

אולי יעניין אותך גם...

loader

לוח אירועים

בנקרייט עושה מאמצים לאסוף עבורך מידע מדויק ועדכני כדי לתת בידיך כלי עזר. עם זאת, אין בנקרייט יכולה להיות אחראית לנכונות המידע ולאפשרות השימוש בו. אין לראות באתר זה המלצה על דרך השקעה או פעולה. יש לבדוק את המידע המפורסם לפני כל החלטה.

תנאי שימוש