שתף

מימושים קלים בשוקי המניות בארץ ובעולם, האם זו ירידה לצורך עליית סוף השנה?

21.10.2007
מאת תמי זנד, מנהלת תחום הפעילות בניירות ערך בבנק ירושלים. שבוע המסחר החולף, הראשון אחרי החגים, התנהג על פי הציפיות, גם בארץ וגם בעולם. שוקי המניות העולמיים המשיכו במגמת עליית שערים בעיקבות השוק האמריקאי. הבורסה המקומית חזרה לשיגרה נעימה של עליות שערים במניות, רגיעה באגרות החוב והתעוררות בשוק ההנפקות. מחזורי המסחר היו גבוהים במיוחד ובדרך נשברו כמה שיאי מדדים. אגרות החוב הקונצרניות קיבלו את מירב תשומת הלב כאשר המשקיעים המוסדיים חזרו לעמדת הקונים המתלהבים. במיגזר ההנפקות הצליחה חברת אפריקה ישראל לגייס מיליארד ש”ח, אי.די.בי גייסה 400 מליון ש”ח וכמות התשקיפים שנחתו על שולחנות המשקיעים עלתה בצורה משמעותית. השבוע נפתח במימושים קלים בבורסה המקומית והערב, עם פתיחת המסחר בארה”ב התממשו המניות האמריקאיות לאחר שהגיעו לשיאים בשבוע הקודם, ובעיקבות זינוק במחיר הנפט לצד דו”חות לא מוצלחים של סיטי לרבעון השלישי. ענקית הפיננסים דיווחה על נפילה של 57% ברווחי הרבעון השלישי עקב הפסדים בשוק האג”ח המגובות במשכנתאות וההידרדרות בשוקי האשראי הבינלאומיים. זו היתה הנפילה החדה ביותר ברווחים הרבעוניים של סיטי מזה שלוש שנים. הבורסה האמריקאית תתנהל השבוע בהתאם לדו”חות לרבעון השלישי שיפרסמו החברות זאת לצד כמה נתוני מקרו חשובים. ביום רביעי יתפרסמו נתוני מדד המחירים לצרכן האמריקאי לחודש ספטמבר, שצפויים להצביע על עלייה של 0.2% הן במדד הכללי והן במדד הליבה, המנכה רכיבים תנודתיים של מזון ואנרגיה. כמו כן, יתפרסמו ביום רביעי גם נתונים על התחלות הבנייה במהלך ספטמבר, נתון שהפך לאחד המרכזיים ביותר בחודשים האחרונים, על רקע ההאטה בשוק הנדל”ן בארה”ב וכניסתה של הכלכלה הגדולה בעולם למיתון או להאטה. קראתי ניתוח מעניין שעשתה מחלקת המחקר של פריזמה, שערכה בדיקה סטאטיסטית של התנהגות שוק המניות האמריקאי ברביע האחרון של כל שנה מתחילת שנות התעים ועד שנת 2006. הבדיקה מעלה כי שוק המניות האמריקאי הניב תשואה חיובית ב- 15 מקרים מתוך 17 השנים האחרונות. מתוך שנים אלו, נרשמה בשבע שנים הפחתת הריבית האמריקאית ברביע האחרון של כל שנה ולצד ההפחתה נרשמה תשואה חיובית בשוק המניות בשנים אלו. אז נכון שמדובר כאן בסטטיסטיקה בלבד ונכון שהיו גם שנתיים עם תופעות חריגות של מיתון והעלאת ריבית ונכון שההאטה בנדל”ן השנה דומה לאחת מאותן שנתיים ונכון שהיום לפני 20 שנה מדד הדאו ג’ונס התמוטט ביותר מ- 20%! ביום אחד, אבל…קשה מאוד להתעלם מניתוח שכזה וקשה להתעלם מהסטטיסטיקה. בניתוח שלהם התייחסו פריזמה גם לנקודת המבט הישראלי ובחינת מדד ת``א 25 העלתה נתונים דומים מאוד לאלו של השוק האמריקאי ובשיעורי עלייה מרשימים ביותר, של 9% רבעוני בשנים 1992 עד 2006. בשנת 2001 נרשם שיעור העליה המקסימאלי בשיעור של 23%, בעקבות הפחתת הריבית החדה שהייתה אז של 2%. למידע נוסף בנושא השוואת מנהלי תיקים/מנהלי תיקי השקעות ניהול תיקי השקעות נו טוב, אז מה עושים עם סטטיסטיקה שכזו - האם באמת הגיע הזמן להגדיל את הרכיב המנייתי בתיק ההשקעות? מה באמת כדאי לקנות - האם מניות נבחרות או אולי תעודות סל על מדדי מניות? מה עושים לגבי ניתוחי האנליסטים, צריך לזכור שרובם מתבססים על הדוחות של הרבעון השני ואנחנו בפתח פרסומי הדוחות של הרבעון השלישי. כמה משקיעים בארץ כמה בחו”ל? מה יהיה עם השפעת הדולר על הרכישות בחו”ל, אולי כדאי ללכת על התעודות העולמיות המקומיות, שמנטרלות את השפעת המטבע? השאלות הן רבות וקשה לענות על כולן אבל חשוב לשים לב לכולן לפני שמשקיעים. אין לראות בכתבה זו משום חוות דעת, ייעוץ או המלצה. האמור בכתבה זו הינו על דעת הכותבת בלבד. לבלוג של תמי זנד באתר של בנק ירושלים לחץ כאן לסקירות שוק ההון
שתף

אולי יעניין אותך גם...

loader

לוח אירועים

בנקרייט עושה מאמצים לאסוף עבורך מידע מדויק ועדכני כדי לתת בידיך כלי עזר. עם זאת, אין בנקרייט יכולה להיות אחראית לנכונות המידע ולאפשרות השימוש בו. אין לראות באתר זה המלצה על דרך השקעה או פעולה. יש לבדוק את המידע המפורסם לפני כל החלטה.

תנאי שימוש