שתף

מה עוד מצפה לנו בשנת 2010 בתחום ניהול תיקי ההשקעות

02.06.2010
לאחר ההפסדים הגדולים שרשמו מנהלי תיקי ההשקעות הגדולים בישראל במהלך שנת 2008, השנה בה פרץ המשבר הכלכלי, התהפכה המגמה, ושנת 2009 נרשמה בספרי ההיסטוריה, כשנת שיא מבחינת גובה אחוזי התשואה. על פי נתוני מדד קלי, הציגו במהלך 2009 בתי ההשקעות המובילים תשואה נטו בגובה יוצא דופן של כ-70% (בניקוי דמי ניהול ועמלות). אולם, הנתונים מחודש אפריל 2010 מצביעים על כך, שמגמת העלייה נבלמת. ירידות השערים שנרשמו באפריל בבורסה לא פסחו גם על תיקי ההשקעות: לראשונה לאחר כמעט שנה וחצי רשמו בתי ההשקעות הפסדים של עד ל-3.5%, על פי נתוני מדד קלי. מסכמים את 2009 - השוק במגמת עלייה עכשיו זה ברור לכולם: כפי ששנת 2008 הייתה קשה ורווית הפסדים, כך הייתה שנת 2009 פיצוי לאלה שהשכילו לא למשוך את כספם לאחר שספגו תשואות שליליות, לעיתים של עשרות אחוזים. משקיעים שזיהו את הפוטנציאל בתקופת ההתאוששות מהמשבר גרפו סכומים יפים ונהנו מתשואות גבוהות במיוחד בתיקים עם רכיב מנייתי בפוזיציה גבוהה. חוזרים לרכיב המנייתי מגמה מעניינית נוספת שהורגשה במהלך שנת 2009 היא החזרה לתיקי השקעות בעלי חשיפה גבוהה יותר למניות. תיקי השקעות מורכבים מרכיב סולידי- השקעה באגח"ים וממרכיב מנייתי. ככל שפוזיציית המניות גבוהה יותר, כך נחשב התיק למסוכן ותנודתי יותר. לאחר שנת 2008, בה ספג שוק ההון ירידות כבדות, היה זה טבעי שהמשקיעים יעדיפו למזער את החשיפה שלהם למניות, מתוך החשש ששיא המשבר עדיין בדרך, ושהירידות ימשיכו אל תוך 2009. אולם ככל שהתקדמה 2009 , החלה מגמה של הגדלת פוזיציית המניות במסלולים רווי הסיכון לשיעור של כ-85% לעומת שפל של כ-65% ב - 2008. ניתן לייחס את המגמה לשני מרכיבים עיקריים: האחד - תחושת הביטחון שחזרה אל השווקים העניקה למשקיעים דחיפה לנצל את המחירים הנמוכים ולחזור לשוק ההון. ואכן, לאורך כל שנת 2009 זכו המשקיעים, שהגדילו את החשיפה לרכיב מנייתי לתשואות גבוהות יחסית. מרכיב שני שדרבן את המשקיעים להגביר את החשיפה למניות, הוא הריבית הנמוכה באפיקים האחרים ובמיוחד באגח"ים, שהניבו תשואות נמוכות באופן חריג. 2010 - האם נגמרה החגיגה? למרות הנתונים המרשימים של שנת 2009, תיקי השקעות לא יכולים לרשום תשואה חיובית לנצח. בחודש אפריל האחרון רשמו תיקי ההשקעות לראשונה תשואה שלילית, ובעקבות החששות לפריצתו של משבר כלכלי נוסף, קיים חשש שמגמת הירידה בשווקי ההון עשויה להימשך. הירידות החדות ביותר נרשמו בתיקי המניות בעלי פוזיציית החשיפה הגבוהה למניות, אולם לעומת ירידה של כ-5% בבורסה, רשמו בתי ההשקעות המובילים ירידה מתונה יותר. בתיקי ההשקעות בעלי חשיפה של כ-20%-30% למניות, נרשמה ירידה של כ-1% בלבד. בתיקי ההשקעות ללא חשיפה למניות לא נרשמו כלל הפסדים. למרות ירידות השערים והחשש ממשבר כלכלי נוסף, שעשוי להביא לירידות שערים גם בהמשך השנה, ניתן להפיק לקחים מהמשבר הקודם, ולא להיבהל במידה ולא זיהינו את הנפילות החדות בזמן. כמו שלימדה אותנו שנת 2009, גם מה שיורד, במקרים רבים מאוד, חוזר לעלות מתישהו. הבנה זו לאחר המשבר של 2008 עשויה להיות משמעותית מאוד עבור אפשרות להיווצרות משבר נוסף בהמשך השנה. במידה והמשקיעים ישכילו ולא יברחו משוק ההון, כך סביר שנראה פחות פאניקה ונפילות שערים חדות. בתי השקעות, קרנות נאמנות או תעודות סל? משקיעים, המבקשים להשקיע באופן עקיף, יכולים בנוסף לפתיחת תיק בבית השקעות, גם לרכוש קרנות נאמנות או תעודות סל. בדומה לתיקי ההשקעות גם קרנות הנאמנות ותעודות הסל רשמו עליות חדות בשנת 2009, לאחר הנפילות של 2008. בעוד שתעודות הסל רשמו ירידות חדות פחות במהלך 2008 ביחס לקרנות הנאמנות ותיקי ההשקעות, הן גם עלו באופן תלול פחות ב-2009. אולם היתרון בניהול תיק הנו בעיקר בזה שיש מישהו "עם יד על הדופק" המווסת את התיק בהתאם לשנויים בשוק ויכול להמליץ על כיוונים חדשים ומגמות בשוק.
שתף

אולי יעניין אותך גם...

loader

לוח אירועים

בנקרייט עושה מאמצים לאסוף עבורך מידע מדויק ועדכני כדי לתת בידיך כלי עזר. עם זאת, אין בנקרייט יכולה להיות אחראית לנכונות המידע ולאפשרות השימוש בו. אין לראות באתר זה המלצה על דרך השקעה או פעולה. יש לבדוק את המידע המפורסם לפני כל החלטה.

תנאי שימוש