שתף

לאומי: שוק המניות עלול לסבול מהיעדר מגמה ברורה עד להקמת הממשלה ומינוי שר אוצר חדש

09.04.2006
שוק המניות - השפעה דומיננטית של מערכת הבחירות חודש מרץ עמד בסימן התאוששות בשוק המניות, לאחר הירידות החדות שנרשמו בחודש הקודם. נתוני המאקרו החיוביים שהתפרסמו על המשק הישראלי, ובהם עליית המדד המשולב למצב המשק ב- 0.3% והתוצאות הכספיות הטובות של החברות הציבוריות, הובילו את השוק לעליות שערים. מספר ימים לפני הבחירות לכנסת הגיע מדד ת``א 25 לרמה של 844 נקודות, קרוב מאוד לשיאו הקודם שנקבע בסוף חודש ינואר (852 נקודות). הסקרים שנערכו בימים שלפני הבחירות הצביעו על מגמה של היחלשות בכוחן של המפלגות הגדולות ועלייה בכוחן של המפלגות הקטנות, דבר שהביא לירידה בשערי המניות. עם פרסום תוצאות הבחירות התברר כי המגמה הייתה חזקה מהצפוי, כאשר המפלגה הגדולה ביותר, ``קדימה``, זוכה לפחות מ- 25% מהמושבים בכנסת. בעקבות זאת נמשכה המגמה השלילית בשוק המניות גם ביומיים שלאחר הבחירות, כאשר ברקע העלאות הריבית בישראל ובארה``ב, עלייה נוספת במחירי הנפט וירידות בשוק המניות האמריקאי. אך למרות ירידה של כ- 3.6% במדד ת``א 25 בשבוע האחרון של מרץ, במהלך החודש כולו עלה המדד ב- 1.7%. מדד ת``א 75 עלה ב- 1.9% ומדד התל-טק הוסיף 1.3%. נציין שירידה במחירי המניות בימים הראשונים שלאחר הבחירות איננה חריגה והיא משקפת את השפעת גורם אי-הוודאות כתוצאה מסימני השאלה העולים בפרק הזמן שנותר עד להרכבת הממשלה החדשה ותחילת פעילותה. בהמשך לאמור לעיל, עד להרכבת הממשלה ומינוי שר אוצר חדש, עלול שוק המניות לסבול מהעדר מגמה ברורה, כאשר כל הצהרה והצהרת נגד שיישמעו במהלך המשא ומתן הקואליציוני יזכו לתהודה גדולה על רקע חוסר הוודאות לגבי המדיניות הכלכלית הצפויה. בעוד שאת ההתנהגות של המפלגות החברתיות הקטנות ניתן לצפות על רקע ניסיון העבר, אי הוודאות העיקרית נוגעת לדרישות הכלכליות שתציב מפלגת העבודה במהלך המשא ומתן הקואליציוני. האם דרישות אלו יכללו שינויים תקציביים בלבד, או שמא גם שינויים מבניים שמשמעותם נסיגה מהרפורמות שבוצעו עד כה שהתמקדו בהגדלת התחרותיות והקטנת המעורבות הממשלתית במשק הישראלי. מפלגת העבודה הייתה שותפה בכירה בכל הממשלות מאז שנת 1999 תחת ראשי הממשלה ברק ושרון (למעט תקופה קצרה לאחר בחירות 2003), ופעלה בדרך כלל במסגרת הקונצנזוס הכלכלי המקובל, עם דגשים לכאן או לכאן. במערכת הבחירות האחרונה נקטה המפלגה, בראשות חבר הכנסת עמיר פרץ, בקו הסברה חדש השם יותר דגש על נושאים חברתיים. הגשמת המטרות החברתיות של המפלגה ניתנת לביצוע גם מבלי לפגוע ביעדים האסטרטגיים של הממשלה (גירעון של עד 3 אחוזי תוצר וגידול שנתי ריאלי בהוצאות הממשלה של עד אחוז אחד), וזאת באמצעות שינוי סדרי העדיפויות בתוך התקציב. כל עוד מסגרת התקציב תישמר, תימשך גם היציבות הפיננסית. אך אם, בניגוד להערכתנו, יתחיל תהליך פוליטי של פריצת מסגרת התקציב, היציבות הפיננסית בשווקים עלולה להיפגע, ובכלל זה גם שוק המניות.
שתף

אולי יעניין אותך גם...

loader

לוח אירועים

בנקרייט עושה מאמצים לאסוף עבורך מידע מדויק ועדכני כדי לתת בידיך כלי עזר. עם זאת, אין בנקרייט יכולה להיות אחראית לנכונות המידע ולאפשרות השימוש בו. אין לראות באתר זה המלצה על דרך השקעה או פעולה. יש לבדוק את המידע המפורסם לפני כל החלטה.

תנאי שימוש