שתף

יחידת המחקר של בנק הפועלים: שוק המניות מבט לעתיד

23.11.2006
הלמ``ס פרסמה השבוע את נתוני הצמיחה ברבעון השלישי של השנה, אשר הסתכמה בשיעור שנתי של 3.7%. מניתוח המחלקה הכלכלית של בנה``פ את הנתונים עולה כי שיעורי צמיחת התוצר העסקי הם הנמוכים ביותר בארבעת הרבעונים האחרונים וכן כי הצמיחה היא רובה ככולה תרומה של גידול במלאים. על פי האינדיקטורים החודשיים האחרונים, ניכרת ההאטה בצריכה הפרטית, ההשקעות ממשיכות להצטמצם ונתוני סחר החוץ בחודשים האחרונים מצביעים על מגמת ירידה של היצוא (לא ייחודי לישראל), וכל אלה עקביים עם נתוני הצמיחה הרבעוניים ללא הגידול במלאי. למידע נוסף בנושא:ניהול תיקים השבוע נרשמו עליות שערים באירופה, יפאן וארה``ב, תוך רגיעה יחסית במחירי הנפט. הרוח האופטימית בארה``ב נבעה מעמידת חברות מדד ה- S&P בתחזיות הדוחות לרבעון ה-3, מפרסום נתוני מאקרו חיוביים (התחלות בניה, תפוקה תעשייתית) ולמרות שמדד המחירים ליצרן היה גבוה משמעותית מהתחזיות. השבוע נמשך בארץ ביתר שאת פרסום דוחות הרבעון השלישי של 2004 במגמה חיובית ברובה, כגון אלו של כי``ל, אגיס, אוסם, אלביט מערכות, או הפושרים יותר של כלל ביטוח והבנק הבינלאומי. אנו חוזרים על הערכתינו כי מרבית החברות הציבוריות הנסקרות יציגו שיפור בתוצאותיהן לעומת רבעון מקביל אשתקד, אולם לעומת רבעון קודם צפויה להיות מגמה מעורבת. שוק המניות המקומי בלט השבוע בעליות שערים תוך עליה במחזורי המסחר, על רקע האווירה החיובית מחו``ל, המשך האופטימיות המדינית על רקע מות ערפאת ולמרות המתיחות בגבול הצפון ופרסומם של נתוני מאקרו מעורבים המצביעים על המשך התמתנות הצמיחה הכלכלית במשק. במהלך שבוע המסחר בלטה במיוחד מניית אגיס, על רקע מכירתה לחברה האמריקאית Perrigo. יש לציין כי מדד ת``א 25 נמצא כיום קרוב מאוד לרמת השיא שלו משנת 2000 (1574.1 נקודות). בטווח הקצר נראה כי המגמה החיובית שאחזה בשווקים (בארה``ב ובארץ) עשויה להימשך, ויכולה להיתמך ע``י המשך פרסומם של דוחות חיוביים לרבעון ה-3 בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד או ע``י פעילות של הפעילים בשוק לשיפור תשואות בתיקים לקראת סוף השנה. עם זאת, בטווח הבינוני יגיע להערכתינו תיקון למגמה זו. לאור זאת, להערכתנו, ניתן לשקול הגדלה זהירה של משקל האפיק המנייתי בתיק המניות, תוך התמקדות בחברות אשר פרסמו דוחות טובים לרבעון ה-3 והתחזיות עבורן להמשך השנה חיוביות. במקביל מומלץ להגן על התיק באמצעות אופציות PUT אשר ממשיכות עדיין להיות אטרקטיביות.
שתף

אולי יעניין אותך גם...

loader

לוח אירועים

בנקרייט עושה מאמצים לאסוף עבורך מידע מדויק ועדכני כדי לתת בידיך כלי עזר. עם זאת, אין בנקרייט יכולה להיות אחראית לנכונות המידע ולאפשרות השימוש בו. אין לראות באתר זה המלצה על דרך השקעה או פעולה. יש לבדוק את המידע המפורסם לפני כל החלטה.

תנאי שימוש