שתף

התחזקות השקל והיחלשות הדולר – משחקי כוחות ?

07.02.2011
אם יש משהו שמעסיק לא מעט את העולם הכלכלי, הרי זה היחלשות הדולר. ידיעות אודות מצב הדולר פותחות את החדשות הכלכליות, ראשי המעצמות נפגשים ביניהם במטרה לדסקס את הנושא וגם עבור האזרח הקטן מדובר בנושא משמעותי שיש לתת עליו את הדעת. ואם הדולר נחלש – הרי שהשקל מתחזק. בנושא זה ישנן משמעויות חשובות. פירושים ? בבקשה. מדוע הדולר נחלש כל כך ? ישנם הסברים רבים למצבו העגום של הדולר כרגע, אולם המוביל שבהם גורס כי דולר חלש הוא טוב לממשל אובמה ולמדיניות הכלכלית שהוא מוביל. בזכות הדולר החלש גדל היצוא האמריקני, מדדי המניות נוסקים מעלה, שלא לדבר על שחיקת החובות העצומים של ארה"ב הנגרמת בשל היחלשות הדולר. התחזקות השקל לעומת זאת, מהווה בשורה טובה פחות לכלכלנים ולתעשיינים הישראלים כפי שיוסבר מיד. בימים אלה עמלים אנשי האוצר ובנק ישראל על הטלת הגבלות על השקעות זרות בארץ, זאת על מנת להפחית את הכדאיות של השקעה בשקל (סביר להניח שיהיה זה באמצעות ביטול הפטורים על מיסים למשקיעים זרים). במילים אחרות – אנשי בנק ישראל אינם מוטרדים מכך שהשקל חזק, הם דואגים יותר שהשקל ימשיך להתחזק, כפי שדואגים ראשי מדינות אחרות שגם המטבע המקומי שלהם מתחזק אל מול הדולר. משמעות היחלשות הדולר היא האטה בקצב הצמיחה העולמי ראשית, חשוב שלא לטעות – ארה"ב היא עדיין הגורם החשוב והחזק ביותר בכלכלה העולמית, אולם היחלשות הדולר אל מול השקל ואל מול מטבעות מובילים בעולם (ובראשם היורו) מעידה יותר מכל על ההאטה בקצב הצמיחה העולמי, שבין אם נרצה ובין אם לאו – משפיעה משמעותית גם על קצב הצמיחה בישראל. סקר של התאחדות התעשיינים מציג, כי רבים מהם מדווחים שבשנת 2010 נפגעה משמעותית יכולת התחרות שלהם, זאת לנוכח העובדה כי סוחרים בכל העולם מעדיפים שלא לעבוד עם השקל הישראלי החזק (בעיקר במדינות כלכליות מפותחות אליהן מופנה היצוא הישראלי). המשמעות מבחינת תעשיינים אלה היא אובדן לקוחות, ירידה ברווח הנקי ובלימה ביכולת ההתאוששות של החברות לאחר המשבר הכלכלי של 2008-2009. עם זאת, עדיין מראה הסקר כי החברות שהיו בעלות מחזורי היצוא הגדולים ביותר מגיעות מתחומי הטכנולוגיה, האלקטרוניקה, המזון והכימיה. ועם זאת, התחזקות השקל תורמת גם לכלכלה המקומית התחזקות השקל והיחלשות הדולר מעידים בראש ובראשונה על החוסן הכלכלי של מדינת ישראל בשנים האחרונות, ועל העובדה כי כלכלית מצויה כיום מדינת ישראל במקום טוב הרבה יותר משהייתה בו אי פעם. המשבר החמור מאחורינו, הריבית כיום היא נמוכה ביותר השקל מצוי בשיאו. גורמים בכירים בתעשייה מוצאים גם אופטימיות בהתחזקות השקלית – השוק הישראלי צומח במהירות, ירידה משמעותית בשיעורי האבטלה, פעילות מואצת בענף הבניה שתצליח לבלום את הביקושים האדירים ולהגדיל את היצע הדירות, כמו גם תחושת הרווחה השוטפת את הציבור. כל אלה מגדילים ומחזקים את היקף המכירות המקומיות ומסייעים לחיזוק פעילות היצרנים על אף הירידה בפעילות העולמית. ואגב, גם בכירי האוצר מנצלים את התחזקות השקל מול הדולר ומבצעים עסקאות חליפין של שקלים בדולרים, בעיקר על מנת להקטין את החובות הגדולים של ישראל (בדולרים, כמובן). ומהי המשמעות בתחום המשכנתאות ? בתחום המשכנתאות אנו ערים בחודשים האחרונים לפירעונות מוקדמים של משכנתאות דולריות ומחזור משכנתאות שקליות, בעיקר לנוכח הריבית הנמוכה שאפיינה את שוק המשכנתאות בחודשים האחרונים. בתקופה זו מתחילה הריבית לגלות סימני עליה, מה שעשוי אולי להקטין את מספר מחזורי המשכנתא, ועם זאת – מי שברשותו משכנתא דולרית שטרם נפרעה, סביר כי לא יצליח לעמוד בפיתוי.
שתף

אולי יעניין אותך גם...

loader

לוח אירועים

בנקרייט עושה מאמצים לאסוף עבורך מידע מדויק ועדכני כדי לתת בידיך כלי עזר. עם זאת, אין בנקרייט יכולה להיות אחראית לנכונות המידע ולאפשרות השימוש בו. אין לראות באתר זה המלצה על דרך השקעה או פעולה. יש לבדוק את המידע המפורסם לפני כל החלטה.

תנאי שימוש