שתף

השפעות הורדת הריבית מ- 5% ל- 4.5%

03.01.2007
נגיד בנק ישראל הודיע על הורדת ריבית בנק ישראל לשיעור של 4.5%. עתה יעמוד פער הריבית בין הריבית בישראל לריבית הפד בארה``ב על 0.75%-. ריבית הפד בארה``ב עומדת כיום על 5.25%. ריבית הפד לאן? אני מעריך כי לפחות עד לסוף רבעון ראשון 2007 לא יחול כל שינוי בשיעור ריבית הפד בארה``ב. הסיבה: החשש מחריגה מהתוואי האינפלציוני, וכשזה מלווה במיתון נוצרת ``מחלה קשה`` ששמה ``סטגפלציה``. היציאה מסטגפלציה לא פשוטה. מדוע הורד שיעור הריבית בישראל? שיעור הריבית בישראל הורד, הרבה מעבר לתחזיות (אשר עמדו על 0.25% הורדה), בשל התחזקות השקל ביחס לדולר בשיעור של כ- 10% מתחילת שנת 2006. התחזקות השקל ביחס זה פוגעת משמעותית ביצואנים ואזהרות הרווח כבר היו בדרך. כיצד ההורדה תשפיע על השוק בישראל? ככלל, הורדת ריבית עשויה לסמן אות חיובית לשוק המניות. הסיבה לכך מקורה בעובדה כי היוון הרווחים הצפויים לתאגידים הנסחרים יבוצע כעת בריבית נמוכה יותר, מה שיגדיל את השווי המהוון הכולל של הפירמות. הורדת ריבית משפיעה על שוק האג``ח באמצעות העלאת מחירי אגרות החוב וירידת התשואה לפדיון הגלומה בהן. בשל קצב אינפלציה נמוך יחסית, בטווחים הקצרים, הערכתי הינה כי ההשפעה תהיה רבה יותר על אגרות החוב הקצרות הלא צמודות מסוג ``שחר`` ועל אגרות החוב הנסחרות בנכיון מסוג מק``מ. הדולר לאן? הערכתי הינה כי בטווח הקצר נראה את הדולר מתחזק ביחס לשקל בשיעור של עד כ- 3% לערך. בטווח הבינוני-ארוך אנו עשויים לשוב ולראות את הדולר נחלש ביחס לשקל, וזאת בשל מגמת החלשותו בעולם המנווטת על ידי פרופ` בן ברננקי, נגיד הבנק המרכזי בארה``ב. (*) נכתב ע``י שמעון מלכא-מנהל תחום פיננסים בקבוצת ``מנורה מבטחים`` וחבר סגל אקדמי במכללה האקדמית נתניה. בעל תואר מוסמך במימון.
שתף

אולי יעניין אותך גם...

loader

לוח אירועים

בנקרייט עושה מאמצים לאסוף עבורך מידע מדויק ועדכני כדי לתת בידיך כלי עזר. עם זאת, אין בנקרייט יכולה להיות אחראית לנכונות המידע ולאפשרות השימוש בו. אין לראות באתר זה המלצה על דרך השקעה או פעולה. יש לבדוק את המידע המפורסם לפני כל החלטה.

תנאי שימוש