שתף

בנק הפועלים: החברה לישראל - הורדת המלצה מ`תשואת יתר` ל`תשואת שוק`

08.11.2005
היום הסתיימה (לפחות זמנית) פרשיית בז``ן הארוכה, והחברה הודיעה כי הגיעה לסיכום עם המדינה בתנאי ההסכם המקורי, ובו תקבל פיצוי של כ-570 מ` ₪ תמורת חלקה בבז``ן. החברה לישראל מסיימת את הפרשה באכזבה מסוימת להערכתנו, כיון שהתמורה לחלוטין אינה משקפת את שוויה האמיתי של בז``ן. • החודש הודיעה כי``ל (מוחזקת ע``י ח.ל. בשיעור של כ- 50%) על העלאת מחירי הברום בפעם השלישית השנה. מחירי הברום עולים שוב, והפעם בשיעורים של בין 15% ל-30%. כי``ל צפויה ליהנות מכך כמובילה עולמית בתחום, עם 35% משוק הברום העולמי, ותוצאותיה יקרינו גם על ח.ל. • המגמה החיובית בשוק הספנות נמשכה גם לתוך המחצית השניה של 2005, אך סימנים ראשונים להאטה בתחום ניתן לגלות ממחירי החכרת האניות- מחירי החכירה לטווח ארוך החלו לרדת, אינדיקטור המנבא ירידת מחירים בשוק ההובלה הימית. בסוף 2006 ובתחילת 2007 צפויות להיכנס אניות רבות לשוק ולהגדיל את הקיבולת (TEU), מה שילחץ את מחירי ההובלה מעט למטה. • יש לזכור, כי עיקר שוויה הנכסי של ח.ל., נגזר מאחזקתה המשמעותית ביותר- כי``ל. לאחר עדכון שוויה של כי``ל במודל ה-NAV, עולה כי מניית החברה לישראל נסחרת היום בדיסקאונט של כ- 20% על השווי הכלכלי של אחזקותיה, דיסקאונט גבוה אך במעט לחברה מסוגה. בשנים עשר החודשים שחלפו, הכפילה החברה לישראל את שוויה, וסגרה חלק ניכר מהדיסקאונט העמוק בו נסחרה. • לאור האמור לעיל, אנו מורידים המלצתנו למניית החברה מ`תשואת יתר` ל`תשואת שוק`.
שתף

אולי יעניין אותך גם...

loader

בנקרייט עושה מאמצים לאסוף עבורך מידע מדויק ועדכני כדי לתת בידיך כלי עזר. עם זאת, אין בנקרייט יכולה להיות אחראית לנכונות המידע ולאפשרות השימוש בו. אין לראות באתר זה המלצה על דרך השקעה או פעולה. יש לבדוק את המידע המפורסם לפני כל החלטה.

תנאי שימוש